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亚洲天然气交易中心会是谁?
作者: 日期:2014-6-27 8:44:43 出处:燃气在线 点击: 金沙网址

    天然气市场面对的亚洲溢价,曾经成为业界、学界存眷的核心成绩之一。一个主要缘故原由在于亚洲还没有建立构成一个区域性的天然气交易中心,为此中、日、韩,以及新加坡都出力打造天然气地区交易中心。

  在这场比赛中,只要轻资产的新加坡和重资产的国外,有一较高下的可能性。

  日韩的“自我缺点”

  其一,亚洲天然气市场过分依靠LNG商业,缺少“气-气”合作。亚洲次要天然气消耗国,除国外自产70%阁下的天然气外,日本、韩国、新加坡、印度等几乎不产天然气,海内天然气需求完整依靠进口。

  同时,除中国通过管道从土库曼斯坦和缅甸、新加坡经由过程管道从马来西亚进口部门天然气外,乏有其他跨国管道。严峻倚重于进口LNG,而进口LNG持久依靠构成的条约模式,招致其价钱、市场缺少灵活性,加上缺少管道进口气和国产气,招致“气-气”合作缺失,气价不能间接反应市场供求。

  其二,因为汗青途径依靠亚洲进口LNG的计价模式单一。亚洲LNG进口最后始于上世纪60年月,其时日本从文莱和美国阿拉斯加进口部门天然气,施行的是0.5美圆/百万英热单元的固定价格。70年月石油危机以后,油价暴涨。出于保障供给的思索,日本与新增LNG供应商约定了一种与日本进口原油清关价(JCC)挂钩的订价方法。这一方法跟着油价的涨跌,几经变动,成为亚洲国家进口LNG配合接纳的订价方法。

  跟着天然气作为一个自力的能源种类日益成熟,与原油挂钩的订价方法日益离开其供求基本面。同时,LNG持久和谈和目的地条目也制约了市场的灵活性。

  其三,亚洲次要天然气消耗国市场均遭到严厉管束。国际能源署(IEA)相干研讨以为,考量一个天然气市场能否具有建成区域性天然气交易中心次要有六项目标:一是当局能否放松管束,不过分参与天然气行业?二是管输与终端贩卖能否分隔?三是大宗商业价钱能否获准铺开?四是管网等基础设施能否完备,且对第三方无蔑视性开放(Third Party Access,TPA)?五是市场参与者的数目能否充足多?六是金融机构能否参与天然气市场?

  所有这些目标均指向当局放松对行业的管束,或是放松管束后的产品。

  当我们以这六项目标来权衡亚洲次要天然气消耗国,会遗憾地发明,无一能够局部满意。国外自不待言,关于日本和韩国而言,条件也不成熟。虽然日韩两国天然气市场相对成熟,但因为两国的市场局限性较着,显性隐性管束也无所不在。

  一方面,天然气在两国能源安全中饰演主要脚色,两国均将保障供给放在主要位置予以考量,并经由过程国有或与当局有着千丝万缕联络的财阀来掌握天然气财产,如韩国的韩国天然气公司(KOGAS)就由当局掌握,而日本的LNG进口商(七家电力企业,八家燃气企业和数家工业企业)险些都与当局干系亲密,当局无形的手可谓无所不在。日、韩两国虽然颠末多年变革,但未有底子改变。

  另一方面,两国的天然气市场气源在外,但国内市场与外界根本隔断,虽然其市场规模不小,基础设施较为成熟,但开放水平有限,日本在大宗商业价钱层面曾经铺开管束等,影响只及于国内市场。并且,因为两国均未开展构成一套具有普遍到场度的能源金融交易平台和自然心胸上招致两国也都是国际价钱的被动接受者。惟有新加坡却因其市场规模小、资本匮乏而别辟门路,在天然气交易中心建立方面先行一步。

  更加使人遗憾的是,地区汗青与地缘政治理想也招致亚洲LNG进口国之间的协作停滞重重。相比较于欧盟和北美地域,除东盟外,亚洲共同市场的建立还为时尚早。因而,虽然亚洲各国采购全球超七成的LNG,但亚洲买家并未能像国际石油进口国那样抱团,组建IEA如许的构造,和谐态度,保护本身能源供给安全和长处。

  2013年日本联手印度试图组建LNG进口国构造,但单从其挑选与印度联手即可见一斑——中、韩两国并未获邀,此中既有日本对其二战的侵犯汗青态度模糊,东亚列国对其心存芥蒂有关,也有地缘政治身分——美国未见得乐于见到日本与国外在天然气等能源范畴展开计谋协作,尤其是在其由天然气进口国变为出口国的布景下,亚洲LNG进口国结合起来,对其并不是福音。

  实际上我们看到,美国最早核准的几个LNG出口终端,其次要出口工具即为日、韩、印,国外临时缺席。另外,更有理想合作的思索。日本与国外在东北亚环绕俄罗斯出口天然气管道走向停止了多轮拉锯战。国外与印度之间的合作也不断被誉为龙象之争。很难设想几国之间可以左手角力,右手言欢。正因为此,迄今为止,亚洲在建设地区天然气交易中心方面,还没有出格建立。

  新加坡的“轻资产优势”

  熟谙天然气价钱构成机制的人,每论及天然气价钱必提美国的亨利关键中心(Henry Hub,HH)和英国国度平衡点(National Balance Point,NBP)。两国在天然气交易中心建立方面获得成功的枢纽,次要有两点:一是不竭放松对天然气行业产业链各个环节的管束。二是成熟的金融市场体系。前者是根底,后者是平台,缺一则天然气交易中心就难以胜利。

  以这两点来权衡,在亚洲各国中,新加坡最有可能成为亚洲地区市场的中心。虽然,参加地区天然气交易中心合作的还有中、日、韩三国,但日韩因为其市场自己固有的局限性,且两国共同的文明(日韩作为体积宏大的经济体,其资本市场和大宗商品市场的国际化水平与其职位极不相称,这此中有市场身分,文明在此中也饰演了奇妙的脚色),两国胜利的概率都不高。

  比拟国外,新加坡在天然气交易中心建立方面则遥遥领先,雏形初现。新加坡共同的地理位置和发展史,使得其深谙“轻资产”运营的精华。从当地天然气市场及硬件条件来看,新加坡的条件其实并没有太多炫耀之处。新加坡海内天然气市场规模约100亿立方米阁下。新加坡不产天然气,具有一根跨国天然气管道(用于从马来西亚进口天然气),一个LNG接收站(估计2014年扩容后领受才能无望到达900万吨),鉴于其国内市场范围较小,将来将有很大范围的LNG用于商业(进口管道气和LNG并存也使得新加坡市场具有“气-气合作”的条件)。经由过程建立产能远高于国内市场消纳才能的LNG接收站,有用减缓了新加坡国内市场小、管网等基础设施不敷的短板,为做大天然气商业打下了物质基础。

  或许正由于意识到硬件方面的完善,新加坡人在软件方面煞费苦心,一言以蔽之,就是采纳市场自由化步伐。2001年,新加坡经由过程《天然气法》,明白输配和贩卖别离,并由新加坡能源市场监管局(EMA)卖力羁系;另外,新加坡商业和工业部(MTI)于比年建立了能源订价权,明白竞争性的能源市场有助于构成公道的能源价格,并给能源基础设施建立和提高能效步伐供给价钱旌旗灯号。此两条使得新加坡天然气市场是当局干涉起码、最宽松的市场。

  在这两条根本性原则的基础上,新加坡天然气市场开放在诸多方面都看齐西欧市场。输配与贩卖实现别离,并且,正在扩建的裕廊LNG接收站决心将所有权和运营权别离,成为亚洲首个开放的LNG接收站;天然气批发价格铺开,今朝仍与原油价格挂钩,待裕廊LNG扩建完成后,差别计价方法的LNG进入储罐,届时将会摆荡与油价挂钩的计价方法;而2008年公布实施的《燃气管网原则》(Gas Network Code)为新加坡的天然气管网运转、管输才能分派、管输体系运营商(Transmission System Operator,TSO)以及托运人的义务建立一个明晰的管理框架,使得燃气管网向第三方无蔑视性开放真正成为能够。

  新加坡最值得称道的是其优良的金融情况。新加坡充分发挥其地理位置优势,今朝曾经成为世界最大的原油贸易中心之一。新加坡政府也野心勃勃,意欲将新加坡打造成为全球大宗商品贸易中心,并经由过程“全球买卖商项目”(Global Traders Programme),赐与在新加坡设立买卖柜台的买卖商以税收优惠。此举吸引了大量的能源贸易公司入驻。天然气企业天然也纷涌而至。大量的国际能源买卖企业会聚新加坡,天然气商业所需求的金融服务触手可及。早于2010年,新加坡便推出了LNG掉期买卖产物。鉴于其大宗商品商业基础设施建立曾经较为成熟,在其LNG接收站还没有建成之前,新加坡已初具LNG贸易中心范围了。

  如果说新加坡建立天然气贸易中心还存在什么短板的话,能够就是其国内市场到场主体相对有限。但假如将天然气衍生品买卖归入视野,大概此短板将不复存在。

  国外“重资产”的后发时机

  新加坡虽然先行一步,国外却具有本人的共同优势。如果说新加坡在建设天然气交易中心方面似乎一家“轻资产”的公司,则国外就是一家“重资产”的公司,不单资产优良,并且具有极大的潜力和爆发力。国外完整能够依托本身优势,到场合作。

  起首,国外具有诸多其他合作方无法相比的优势,由于国外现货市场所需求的流动性和供应量极佳,并且国产气、进口气气源滥觞极其多元,具有优良的“气-气合作”的基础设施条件。

  其次,国外天然气市场到场主体多元。虽然国外天然气市场仍遭到严厉管束,但相比较于日、韩、新等国动辄仅无数个天然气市场参与者差别,市场到场主体为数众多。除三大国有油气企业外,国外具有大量的处所燃气企业,另外,还有大量的LNG液化消费企业等,他们位于天然气产业链的差别位置,但都需求经由过程交易中心平台来到场市场,管理风险,发明代价。

  第三,当局身分。正可谓“成也萧何,败也萧何”。当局管束是国外天然气交易中心建立的主要制约身分,但当局也完整能够成为其最有力的推手。实际上,国度近期正麋集推出诸多天然气行业变革政策,包罗不久前出台的国度页岩气和煤层气产业政策、天然气价钱变革政策、管网开放政策、大气污染防治法子、LNG进口权铺开研讨等,同时国度在煤制天然气项目建立方面也开端持相对主动的态度。

  从产业链角度阐发,这一系列政策,同油气管网开放一同,根本组成了天然气产业政策系统:即经由过程许可各路本钱进入页岩气、煤层气开采和投资煤制天然气项目,铺开LNG进口权,试图突破进入壁垒,实现天然气上游的气源滥觞多元化和投资主体多元化。

  多元化一定要求中游管网向各类气源开放,恰是要处理中游管网由中石油、中石化把持招致的入网难成绩;下流也试图经由过程市场净回值法,逐渐朝着由市场构成价钱的机制过渡,并从宏观政策上为天然气市场拓展开拓空间。

  从今朝来看,当局曾经开释出了一些主动的旌旗灯号,比方能源局出台了公允开放油气管网的试行法子,这无疑将有力地促进我国天然气行业快速与市场化接轨。

  而从交易中心建立来看,相干政策早已初见眉目。如国度在出台天然气价钱变革政策时,即明白以上海为计价的基准点,实际上是久远规划,不解除将来国际天然气市场会有一个与亨利关键中心和国度平衡点价钱并列的上海关键中心(Shanghai Hub)价钱。

  在理论层面,2010年以来,国度发改委、能源局经由过程上海石油交易所(SPEX),展开了迎峰度冬、迎峰度夏现货商业和LNG转输,虽然操纵层面更类似于易货贸易,其实不实践触及管网开放,但从法令层面,曾经实现了LNG接收站和管网的开放。

  与此同时,国度在上海自贸区设立上海能源交易中心,主推原油期货,能够从更普遍意义上视为上海为打造金融中心和大宗商品贸易中心建立、提拔国外买家话语权而作出的主要勤奋,天然气金融衍生品相信会在恰当机会推出。

  可是,必需苏醒地认识到,相干变革政策思绪的提出到终极落地,是一个多方博弈的历程,此中既包罗海内各相干长处方的博弈,也包罗与LNG出口国、其他意欲建立天然气交易中心的国度的博弈等。

  另外,国外也需放慢金融市场体系建立,为天然气金融衍生品的推出,从而经由过程金融平台来实现价钱发明、风险管理供给能够,短少任何一环都将拖累天然气交易中心的建立。

  鉴于新加坡曾经先行一步,留给国外的工夫已十分紧急。

集团燃气财产管理部供给

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